Wysokie dywidendy wypłacane co miesiąc? Brzmi jak marzenie każdego inwestora. Fundusze ETF covered call kuszą stopami dywidendy sięgającymi nawet 10-15% rocznie, podczas gdy klasyczne ETF-y oferują zaledwie kilka procent. Skąd biorą się te pieniądze i czy jest w tym jakiś haczyk? W tym artykule wyjaśniamy, czym dokładnie są fundusze covered call, jak działają i czy warto włączyć je do swojego portfela.
ETF Covered Call – co to jest?
⭐ ETF covered call to fundusz giełdowy, który zarabia na dwóch rzeczach jednocześnie: trzyma w portfelu akcje (lub inne aktywa) oraz sprzedaje na nie opcje call. To właśnie ta druga część jest kluczem do zrozumienia, skąd biorą się wypłaty dla inwestorów.
Opcja call to kontrakt, który daje kupującemu prawo do nabycia akcji po ustalonej cenie w przyszłości. Fundusz, sprzedając taką opcję, otrzymuje za nią wynagrodzenie zwane premią. I właśnie ta premia – wypłacana regularnie, najczęściej co miesiąc – trafia do waszych kieszeni w formie dywidendy.
Brzmi skomplikowanie? W praktyce możecie myśleć o tym tak: fundusz niejako „wynajmuje” swoje akcje innym uczestnikom rynku i pobiera za to czynsz. Ten czynsz to właśnie wasza miesięczna wypłata.
Najpopularniejsze ETF-y covered call działają na indeksach takich jak S&P 500 czy Nasdaq 100. Przykłady, które znajdziecie na giełdach, to między innymi JEPI, JEPQ czy QYLD (warto jednak zaznaczyć, że część ETF-ów spoza Europy może być dostępna wyłącznie dla klientów posiadających status inwestora profesjonalnego, zgodnie z obowiązującymi regulacjami, jednak spokojnie – w większości są odpowiedniki europejskie) każdy z nich stosuje strategię covered call na nieco innych zasadach, ale cel jest ten sam: generowanie regularnego dochodu dla inwestorów.
Jak w praktyce wygląda inwestowanie w fundusz ETF Covered Call?
✅ Inwestowanie w ETF covered call jest zaskakująco proste – z waszej perspektywy wygląda dokładnie tak samo jak kupno zwykłego ETF-a. Wchodzicie na konto brokerskie we Freedom24, wpisujecie ticker funduszu, i składacie zlecenie kupna. Tyle. Całą skomplikowaną robotę z opcjami wykonuje za was zarządzający funduszem.
Co dzieje się dalej? Po zakupie jednostek funduszu regularnie – najczęściej co miesiąc – otrzymujecie wypłatę na rachunek. Nie musicie nic robić, nie musicie sprzedawać akcji ani samodzielnie wystawiać żadnych opcji. Dywidenda wpływa automatycznie.
Żeby zainwestować w najpopularniejsze ETF-y covered call, potrzebujecie rachunku maklerskiego z dostępem do giełd zagranicznych. W Polsce oferują to między innymi brokerzy tacy jak Freedom24. Warto też pamiętać, że część funduszy dostępna jest również na giełdach europejskich w wersjach dostosowanych do wymogów unijnych (tzw. UCITS).
Przykładowy schemat działania wygląda tak:
⏳ Kupujecie jednostki ETF-a na koncie u brokera
⏳ Fundusz inwestuje zebrane środki w akcje i sprzedaje na nie opcje call
⏳ Co miesiąc otrzymujecie wypłatę z zebranych premii opcyjnych
⏳ Sami decydujecie, co zrobić z wypłaconymi środkami – reinwestować czy wydać
Brzmi jak sposób na generowanie gotówki? Tylko w pewnym sensie – jak każda inwestycja, ma też swoje ograniczenia i zagrożenia.
Czy ETF Covered Call to pewny zysk? Nie!
Wysoka miesięczna wypłata potrafi uśpić czujność. Widzicie 12% dywidendy rocznie i myślicie – to niemożliwe, żeby stracić. Niestety, rzeczywistość bywa brutalnie inna.
Premia opcyjna nie bierze się z powietrza. Fundusz zarabia na sprzedaży opcji, ale płaci za to konkretną cenę – ograniczony potencjał wzrostu.
Kiedy rynek rośnie dynamicznie, fundusz covered call zostaje w tyle za zwykłym ETF-em. Premia, którą dostajecie co miesiąc, jest często niższa niż zyski, których nie zarobiliście, bo fundusz musiał „oddać” wzrosty kupującym opcje.
To zjawisko widać wyraźnie na przykładzie QYLD vs QQQ. QYLD wypłaca wysoką dywidendę, ale jego cena jednostki przez lata systematycznie spada. QQQ – zwykły ETF na Nasdaq 100 – rośnie znacznie szybciej. Inwestor w QYLD dostaje comiesięczny przelew, ale jego kapitał topnieje.
Na co jeszcze musicie uważać?
❗ Podatek od dywidendy – każda wypłata to zdarzenie podatkowe. W Polsce zapłacicie 19% podatku od każdej otrzymanej dywidendy, nawet jeśli od razu ją reinwestujecie. W przypadku zwykłego ETF-a akumulacyjnego podatek płacicie dopiero przy sprzedaniu jednostek.
❗ Zmienność rynku – w czasie bessy fundusz traci na wartości tak samo jak inne fundusze akcyjne, a premia opcyjna może nie wystarczyć, żeby pokryć straty na kapitale.
❗ Złudne poczucie bezpieczeństwa – regularne wypłaty sprawiają, że inwestorzy czują się bezpiecznie, nawet gdy wartość ich portfela spada. To jeden z najgroźniejszych psychologicznych pułapek tego typu funduszy.
Krótko mówiąc: ETF covered call to nie lokata bankowa z wysokim oprocentowaniem. To instrument obarczony ryzykiem rynkowym, który wymienia część potencjalnego wzrostu kapitału na bieżący dochód. Dla jednych to świetna zamiana – dla innych przepis na rozczarowanie.
Czy warto inwestować w ETF Covered Call?
Nie ma jednej odpowiedzi dla wszystkich. ETF covered call to narzędzie, które dla jednych inwestorów będzie strzałem w dziesiątkę, a dla innych – źródłem frustracji. Zanim zdecydujecie, sprawdźcie, po której stronie się znajdujecie.
✅ Argumenty ZA
- Regularny dochód pasywny – jeśli zależy wam na miesięcznych wypłatach, trudno znaleźć prostsze rozwiązanie. Bez zarządzania nieruchomościami, bez faktur, bez najemców.
- Prostota – kupujecie jeden ETF i gotowe. Fundusz sam zajmuje się całą strategią opcyjną.
- Niższa zmienność portfela – premia opcyjna działa jak częściowa poduszka w czasie spadków. Nie eliminuje strat, ale je nieco łagodzi.
- Dobre uzupełnienie portfela na emeryturze – jeśli jesteście na etapie, gdy chcecie „skonsumować” zgromadzony kapitał, regularne wypłaty mogą zastąpić wyprzedawanie jednostek funduszu.
❌ Argumenty PRZECIW
- Ograniczony wzrost kapitału – w długim terminie zwykły ETF na S&P 500 prawdopodobnie pobije covered call na tym samym indeksie. Oddajecie część potencjalnych zysków w zamian za bieżące wypłaty.
- Niekorzystne opodatkowanie – każda dywidenda to podatek tu i teraz. Przy ETF akumulacyjnym podatek płacicie dopiero przy sprzedaży, co przez lata daje efekt procentu składanego na pełnym kapitale.
- Topniejący kapitał – w niektórych funduszach, szczególnie tych z bardzo wysoką stopą dywidendy, wartość jednostki systematycznie spada. Możecie dostawać 12% rocznie i jednocześnie tracić 10% na wartości kapitału.
- Nie nadaje się do fazy akumulacji – jeśli macie przed sobą 20-30 lat inwestowania i chcecie zbudować majątek, covered call to prawdopodobnie zły wybór. Klasyczny ETF akumulacyjny zrobi to skuteczniej.
- Złożoność podatkowa – zagraniczna dywidenda, podatek u źródła, rozliczenie PIT – dla wielu inwestorów to dodatkowy ból głowy.
ETF Covered Call we Freedom24
Jeśli inwestujecie przez Freedom24, macie dostęp do kilku ciekawych funduszy covered call notowanych na London Stock Exchange w wersjach UCITS – czyli dostosowanych do wymogów unijnych, co ma znaczenie dla europejskich inwestorów. Oto trzy warte uwagi propozycje:
✔️ QYLD.EU – Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF
Jeden z najbardziej znanych funduszy covered call na świecie, teraz dostępny w europejskiej wersji UCITS. QYLD inwestuje w spółki z indeksu Nasdaq 100 i sprzedaje opcje call na cały indeks, zbierając premie, które następnie wypłaca inwestorom co miesiąc. To fundusz dla tych, którzy chcą maksymalnie wysokiej bieżącej wypłaty – stopa dywidendy potrafi sięgać nawet 10-12% rocznie. Wadą jest to, że przy tak agresywnej strategii opcyjnej fundusz praktycznie rezygnuje z uczestnictwa we wzrostach Nasdaq. W czasie hossy wyraźnie zostaje w tyle za indeksem.
✔️ JEPQ.EU – JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF
To bardziej wyważona alternatywa dla QYLD. JEPQ również bazuje na spółkach z Nasdaq 100, ale stosuje strategię opcyjną w sposób aktywny i selektywny – nie sprzedaje opcji na 100% portfela, dzięki czemu zachowuje część potencjału wzrostowego. Efekt? Nieco niższa dywidenda niż w QYLD, ale lepsze zachowanie kapitału w czasie hossy. Stopa wypłat oscyluje zazwyczaj wokół 8-10% rocznie. Dla wielu inwestorów to lepszy kompromis między dochodem a wzrostem.
✔️ JEPG.EU – JPMorgan Global Equity Premium Income Active UCITS ETF
Najmniej znany z trójki, ale bardzo interesujący. W przeciwieństwie do QYLD i JEPQ, które koncentrują się na amerykańskim Nasdaq, JEPG inwestuje globalnie – w spółki z całego świata. To oznacza większą dywersyfikację geograficzną i mniejsze uzależnienie od kondycji jednego rynku. Strategia opcyjna jest tu również aktywnie zarządzana. Stopa dywidendy jest nieco niższa niż w pozostałych dwóch funduszach, ale w zamian dostajecie szerszy, bardziej zrównoważony portfel.
Materiał sponsorowany przez Freedom24.
Należy pamiętać, że inwestycje zawsze wiążą się z ryzykiem utraty kapitału. Prognoza lub wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Możliwość zapewnienia dostępu do danego instrumentu finansowego zależy od wyniku testu adekwatności.
74% funduszy ETF, w które można inwestować na platformie Freedom24, generuje pasywny dochód w postaci dywidend.
Promocje podlegają regulaminom (Terms and Conditions). Niezbędne jest przeprowadzenie własnej analizy przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji.
Promocja WELCOME podlega regulaminowi i warunkom oferty. Darmowe akcje są przydzielane losowo spośród wybranych akcji objętych promocją, przy czym akcje o wyższej wartości przyznawane są rzadziej.